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黄金游戏-占豪的投资博客

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在我眼里,股市如同是场游戏。作为游戏中人,专注于游戏的本身,全身心投入,不刻意追求结果。精神放松方可头脑清醒,不存在大起大落、大喜大悲之负累,方能乐在其中。 让生活因为股市而精彩,却不让股市成为生活的负累。任凭生活股市扑朔迷离,股市生活依然波澜不惊。在游戏的过程中品味,不经意间往往会有意想不到却理所当然的收获! 声明:本博内容不作为个人操作依据,据此买者自负。 EMAIL:ghepblog@126.com 《黄金游戏》信箱:goldengame@163.com

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占豪收评:如何正确看待暴跌后的市场?  

2015-08-25 16:27:29|  分类: 股市评论日志 |  标签: |举报 |字号 订阅

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A股短时间内的暴跌引发的传导效应正在向整个世界的金融市场扩散,所以我们看到各大市场都出现了剧烈震荡和很大的跌幅。这次大跌对世界的影响也是非常大的,主要体现在五个方面。相关分析,请参考最新占豪微信(微信号:zhanhao668)分析。

再说股市。

在过去六个交易日,大盘再次大幅下跌超过千点,跌幅超过26%,从5178点跌下来跌幅已高达43%,股指已经回到3000点以下。前些时间,有些人说A股的估值高了,经过短期内的暴跌,现在A股的估值是绝对低估了。两市现在市值只有41.2万亿,而按照去年的GDP63.65万亿来计算,股票市值只占GDP之比已降到64.7%,若按照今年7%的增长计算,今年GDP预计将在68.1万亿,总市值与GDP之比只有60%。按照巴菲特的原则,总市值/GDP=75%左右为底部(美国股市1975年的底总市值与GDP之比为75%,2009年则为73%),现在A股只有60%多点的总市值与GDP之比,显然是严重低估了。再看沪市的市盈率,只有16倍,沪深300不足15倍,这已经说明A股的总体估值是低估的。

市场在估值已经被严重低估的情况下还出现这种扭曲性下跌,这是市场机制出了问题,譬如股指期货缺乏熔断机制,任由股指货做空打压股市,这导致了市场信心在短期内快速崩溃而崩盘。我们再看,2013年大盘2100来电总市值是23.76万亿,对应的GDP58.8万亿,总市值与GDP之比为40%。如果2000点到2100点是A股的极限低位的话,若按2014年GDP来计算总市值与GDP之比,A股市值应该是27.2万亿,对应的点位大概也在2400百点上下。2400点对应现在的2964点只有五百多点的距离。在过去6个交易日,大盘跌了1000余点。但是,对于已经处于深改关键阶段的中国经济来说,A股跌到相当于2000来点的极限概率又有多大?事实上,很多个股的股价已经跌到了2000点左右的位置,那么现在的股市到底还有多大跌幅空间?个人认为,市场信心虽然垮了,但距离底部应该已经不远了。市场在恐慌中,如果没有什么措施,短线恐怕还有一定的下沉空间,但对于很多已经超过腰斩的股票来说,只要企业没有本质性变化,在这样的位置进一步割肉已非明智之举。

从现在情况看,过去一段时间以来,融资、配资有太多筹码都到了散户手中,而这一次的暴跌又将是一次筹码的大易手,至少数万亿的筹码将会进入国家队、各种机构手中,等这些筹码缴的差不多了,这市场也就见底了。从最近连续两天沪港通有资金抢入A股来看,A股的暴跌将重新对外资带来吸引力,特别是A股和汇率的一起下跌,会凸显A股的长期投资价值。

当然,不得不说的是,中国与西方争夺中国资产定价权的争夺已彻底以失败而告终,A股的估值逻辑将会继续以西方的逻辑估值,中国的总体资产将不会卖一个理想的价钱。经历这一轮暴跌,很多改革将不得不延后,未来机构盈利的空间将被打开,未来中国资本市场的上涨空间将因这次暴跌而被大大压缩。当然,考虑到国企改革、深改都还未有效展开,那么政策面还得继续催动牛市,否则改革将无法进行。在这种情况下,投资者能做的就是尽量守好自己手中的廉价筹码。市场这次暴跌,将会有大量筹码被转移到国家队手中,譬如养老金会借机低位入市,融资未来还是会继续膨胀,国企改革所带来的概念还会被炒,新经济依然会被热炒,过去的一些事情会被重复,只是考虑到配资被抑制,市场的热点会出现变化,主板中的一些股票将会迎来更多机会。

很多人被这种下跌已经彻底打蒙了,这也正常,因为没有经历过真正的熊市。当然,就是经历过真正熊市两个月跌跌四成多也是非常罕见的,这种罕见主要原因是谁也没经历过如此大规模的配资,也没想到一家公司就可以悄悄做那么大的配资盘系统而不被发现,这是监管上存在的问题,也是市场狂热后付出的代价。这个代价已经付了,那么对投资者恐怕只有两个选择;一是直接洗手不干,去在实业创新中找点机会,现阶段只要创新就有好机会;另一个就是扛过这个阶段,持股的部分只要超跌就扛过去,持币的部分等着超跌见底后再吃进国企改革、一带一路、科技创新产业升级等这些大方向,然后等新一波行情的到来。很多人认为牛市已经结束,但个人认为虽然在牛市中经历一轮股灾,但中国改革进程不会因此终止,那么股市未来就必须得发挥作用,所以未来股市大概率仍是会牛起来。当然,方式大概率会和前面一波不同,而且幅度也较大可能会被压缩,但这一波牛市的周期不应该才一年时间,在这方面我仍然赌中国国运是走向更好,虽然又走了弯路。

基于这种逻辑,操作上个人认为短期已经跌千点,不应再在这个位置去割肉,而应注意市场暴跌企稳后的新机会,市场真的企稳后,投资跟着政策方向走,那么就不会有大错。现在形势虽然还不明朗,但未来政策面的倾向机会是清楚的,未来一个阶段机构的长期布局一定是围绕这些来展开。

另外,再次重申8年多来一直以来的态度,炒股是自己的事情,占豪能提供的就是分析视角和《黄金游戏》中成体系的技术系统,不针对个股谈,不对操作构成任何建议,操作的盈亏都在自己。另外,炒股要心态第一,要拿闲钱炒,心态不好炒股折寿,还是不炒为妙。当然也再次提醒战友们,炒股只是一方面,人生有很多面,不能因为股市放弃自己擅长的领域,除极少数人外,最好两条腿走路比较好。

 

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